Tharimmune 股价暴涨，此前公司称其 TH-104 项目的新药代动力学模拟显示，可能在对抗芬太尼引起的呼吸抑制方面具有更优的特性。该微型市值公司在 8 月 20 日收于 3.59，涨幅 206.84%，交易者在一轮知识产权胜利和明确催化剂之后，纷纷押注于生物防御兼应对阿片类危机的叙事，使其突然具有可投资性。

Newegg Commerce Inc. 周三再度大涨约22%，年初至今涨幅已超1,300%，即便 Martin Shkreli 披露了做空仓位并称该股几乎一文不值。该电商零售商扩大了股票售出计划、处理了股东贷款止赎问题，并将首席执行官加入董事会——一连串通常会抑制行情的公司动作。但行情反而加速，交易者纷纷押注于一个高波动性的行情带，该带已多次惩罚怀疑者并奖励动量交易者。

中国的税收在名义增长乏力的同时收窄。财政部数据显示，2024年前五个月财政收入同比下降4.1%至11.36万亿元，为2023年初以来的最大降幅。然而全年实际GDP约增长5%，与官方目标相符。这种不匹配并非谜团。通缩、定向减税以及增长来源的变化正在缩小应税基数。这构成了对2025年政策立场的背景：把增长目标定在约5%，并将中央赤字提高到接近占GDP约4%的更高水平以弥补缺口。

北京把最新一轮美国关税升级视为宏观冲击，而非生存性威胁。近期行动手册优先考虑扩大内需、为战略产业提供信贷支持，以及与非美伙伴的更紧密对接。本周财新深度报道的方向一致：刺激优先于报复，贸易外交优先于针锋相对。风险在于校准失误：对已过度拥挤的产业链投入过多信贷，或对家庭投入不足，都会削弱应对效果并加剧结构性失衡。

中國放款機構在國內不良債務擴張之際，加緊在海外尋找資產。當地媒體稱之為「出海追債」。這波行動既反映中國房地產衰退的深度，也顯示出更強勢的法律策略，倚重香港、新加坡及離岸法院來追回資產。許多英文報導缺少的細節是：這不只是形象問題，而是一種操作層面的轉變，可能改變銀行、建商與債券持有人在違約損失率（LGD）上的計算。

抗脆弱的配置不是关于预测；而是接受体系对贴现率的敏感性并消除单点失灵。这意味着在股票敞口中减少隐性久期风险，优选拥有净现金和定价权的资产负债表，并避免依赖回购或廉价再融资。这意味着在期限溢价回归时谨慎对待长期Treasury，并考虑能从波动性中受益而不必依赖崩盘的杠铃配置。这意味着记住流动性是一种状态，而不是特性；你无法在大家同时需要时买到所有人都需要的资产。市场已经决定债券的变动是背景噪音，且盈 ...

Tharimmune 股價在公司表示其 TH-104 計畫的新藥物動力學模擬顯示在對抗芬太尼誘發的呼吸抑制方面可能具有優越特性後大幅上漲。這家微型股在 8 月 20 日收於 3.59 美元，上漲 206.84%，交易者在一系列智慧財產權勝利與明確催化劑之後，紛紛追逐這個兼具生物防禦與鴉片類藥物危機敘事的投資題材。 股價飆升與格局：此波漲幅為 Tharimmune 帶來了反覆無常的一年，該股在 20 ...

Target 股價在盤前交易暴跌逾 10%，該零售商宣布任職多年的執行長 Brian Cornell 將卸任，營運長 Michael Fiddelke 將接任最高職位。這次交接結束了改造該連鎖形象的 11 ...

為何忽視債市訊號？因為職業風險獎勵從眾。若人人都全押在動能交易上，而你選擇旁觀，過早退出的成本是明顯且即時的。與群眾一起犯錯的成本則被稀釋。這是一再重演的囚徒困境：經理人把較高的殖利率合理化為景氣循環向上，而非估值問題，以便他們能留在戰場上。路徑依賴很危險。如果殖利率緩步上行，並沒有單一標題可供指責；績效只是逐漸侵蝕。若殖利率跳升，強制性去風險會快速到來。我們已見過「安全」資產如何迅速成為保證金追 ...

Target股价在盘前交易中下跌超过10%，该零售商表示长期担任首席执行官的Brian Cornell将辞职，首席运营官Michael ...

財政體系正透過更多中央支持與更嚴格管控進行調整。依據“十四五”提出的“現代財稅制度”要求，北京已增加對下級政府的轉移支付以“保基本”——確保基本公共服務與工資。專項再融資債被用來置換高成本的隱性債務，並在《預算法》下加強了紀律。關於“稅制改革 ...

Newegg Commerce Inc. 週三再度上漲約 22%，年初至今漲幅延伸至超過 1,300%，儘管 Martin Shkreli 揭露了空頭部位並稱該股幾乎一文不值。這家電子商務零售商擴大了股票銷售計畫、處理股東貸款止贖問題，並將其執行長加入董事會——一連串通常會冷卻漲勢的企業行動。相反地，隨著交易者押注於一段屢次懲罰懷疑論者並獎勵動能的高波動行情，漲勢反而加速。